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<h1>股指涨声疾 四大机构投资者资金入市忙</h1>

2019-05-10 20:45栏目:集团财经

  【全景】社保不动如山、外资侵略如火、险资其徐如林、基金其疾如风,散户傻亏如狗

  家路美

  来源: 韭菜说投资社区  作者:北落的师门 

  日前,证监会主席尚福林在“第五届中国证券投资基金国际论坛”上指出,鼓励和支持社会资金投资资本市场,进一步扩大机构投资者规模;扩大各类机构的市场参与程度,不断完善机构投资者结构。管理层的此番表态,为今后市场主体的发展思路奠定了基调。业内人士表示,以基金、保险资金、社保基金等为代表的机构投资者将进一步拓展发展空间,加快进入证券市场的步伐,而政策面的配合也将为长期资金入市创造良好环境。

  本文整理了社保基金、QFII(外资)、保险资金、公募基金、巴菲特等投资者的收益率完整统计,供各种不同类型的投资者参考,调整自己的预期。

  基金:井喷之势愈演愈烈

  “故其疾如风,其徐如林,侵掠如火,不动如山,难知如阴,动如雷震。”

  今年以来,基金业保持了持续快速发展,并呈现出前所未有的入市力度。资料显示,市场共新募集基金84只,规模达3301亿元,同比增长了262%;基金持股市值亦大幅增加,较今年初增长了110%。在目前的机构投资者队伍中,公募基金仍然牢牢占据着主导地位。

  ——《孙子·军争》

  从现有情况来看,基金发行“井喷”之势愈演愈烈。11月以来,南方绩优成长、银华富裕主题、诺安价值增长等12只新股票型基金宣布成立或结束发行,总募集规模达608亿元,而且,由于发行火爆,不少基金提前收官。

  一、社保基金:不动如山

  业内人士表示,近期成立的众多新基金进入建仓期对行情的推动作用是十分明显的。基金日渐成熟的操作策略与价值取向势必影响跨年度的股市运行格局。

  7月31日,全国社保基金理事会发布了2017年度报告,9.68%的年度收益率以及8.44%的年化收益率(17年),收服了很多投资者的膝盖。

  保资:入市规模继续上升  

  如图所示,除了2008年是亏损的以外,其他年份全部保持了正收益,并且和A股市场的涨跌呈现了一定的相关性。

  今年以来,保险资金投资资本市场的规模进一步增加。业内人士认为,由于其倾向于获得长期稳定的投资回报,保险资金的不断壮大,无疑将促进股市的健康稳定发展。

  需要注意的是,社保基金所说的“权益”,是指“所有者权益”的权益,股票、债券、股权等投资收益全部包含在内,而不是大家通常理解的仅仅指股票投资。而社保基金的优势是,持续的资金流入相当稳定。

  资料显示,自股改启动以来,保险资金先后拉动了有色金属和金融股。今年三季度,保险资金共持有192只个股,持股数为28.64亿股,较二季度末增长7.65%;持股市值为204.06亿元,较二季度末增长2.72%。

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  业内人士称,保险资金目前运用余额达1.5万亿元,保险公司持有各类债券8237亿元,成为债券市场的第二大机构投资者;持有基金和股票1374亿元,已经是股票市场最重要的机构投资者之一。现在,部分保险公司正在向保监会申请将直接入市比例提高到15%。按此比例测算,保险资金入市额度理论上可达1500亿元以上,加之通过基金等渠道间接入市,保险资金进入股市总规模将可能达到3300亿元。

  有网友问,社保基金投资这么厉害,为什么还总是爆出社保亏空钱不够用呢?

  社保:市场份额不断提高  

  那是因为“社保基金”这个概念经常被混淆。

  随着社保基金规模越来越大,其在资本市场的“市场份额”也不断提高。

  如下图所示,在投资领域经常说的社保基金是指“社会保障基金”,他的资产是由国家财政拨款、彩票,以及国有股上市时划转股份得来的,这些钱是国家专门储备以备将来社会老龄化、重大事件发生时使用。(比如汶川地震时就动用过一次)。受委托管理这些钱的机构,就是全国社保基金理事会(也叫社保基金会),这个机构原来直接归国务院直管,现在划归到财政部了。现任理事长是前财政部长楼继伟。

  社保理事会提供的资料显示,截至2006年9月底,全国社保基金市值约2554亿元。目前,在全国社保基金的资产配置中,股票投资占23.46%,实业投资占13.69%,固定收益投资占54.55%,现金等价物投资占8.30%,基本符合年度投资计划要求。今年以来的股市持续大幅上扬,使社保基金的投资收益水涨船高。社保理事会的收益分析表明,全国社保基金委托股票投资已实现收益贡献超过50%。截至今年9月底,全国社保基金已实现收益121.36亿元,期间收益率为6.01%。已实现收益加浮动盈亏,全国社保基金盈利240.53亿元,期间经营收益率为11.67%。 

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  业内人士表示,社保基金是长期资金,追求长期稳定的收益。在

  而老百姓或民生新闻经常说的社保基金,指的应该是“社会保险基金”,也就是平时单位和我们一起所缴纳的社保,这笔钱也被称为养老金。目前这些钱是各个省份自己在统筹管理,当然啦,这些钱交上去之后大部分都被用来给我们的爸爸妈妈发退休金了,所以也叫“做空账户”,因为我们名下记录的只是数字,其实里面是没有钱的。不过呢,各省每年都会结余一些钱(黑龙江这种人口外流严重的可能出现危机),这些结余的钱原来只能做存款和买国债,收益率很低,把上海陈书记拉下马的原因之一就是社保基金被挪用拆借的案子。现在国家一看,社保基金理事会管理的相当稳啊,这样吧,各省的这些结余你也管起来。

证券市场制度建设日臻完善、上市公司质量不断提高的背景下,社保基金有望注入更多资金,在稳妥投资中分享股市收益。

  于是各省纷纷拿出来一部分钱,与社保理事会签订了委托投资合同,到今年6月份,规模达到了5850亿。当然,这和社保基金22000亿的自身规模(一半是赚来的)比并不算大。

  QFII:试点工作再迈新步  

  社保基金的钱,一半以上会委托给大基金公司去管理,股民经常能够在某些股票的流通股股东看到社保XXX组合,大概率就是这样的。从持股来看,各个组合风格各异,有的主配大蓝筹,有的也会买妖股,比如乐视网。业内人士一般都知道哪个组合是哪家公司在管,也有公开报道。

  今年,QFII试点工作迈出了新的步伐。目前,50家获QFII资格机构已有41家获得投资额度,累计总额达82.45亿美元,QFII投资业绩也于今年8月以后暂时超越国内的公募基金。

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  随着对中国资本市场参与程度的加深,QFII成熟的投资理念也渐渐获得投资者和监管部门认可。至今年9月底,QFII的A股基金平均回报率高达50%。理柏统计亦显示,8月以后,由于QFII集中持有的大盘蓝筹股快速上升,其业绩暂时超越了国内基金;今年9月,QFIIA股基金平均总回报达5.77%,高于国内股票型基金的5.08%和进取型基金的4.97%,其中,指数型基金iShare新华富时A50中国基金以8.05%月度总回报名列第一。

  二、QFII:侵略如火

  专家表示,我国资本市场正处在一个重要的发展转折时期,机构投资者发展的市场环境逐步改善。今后,要进一步健全市场机制、提高上市公司质量,为机构投资者提供更好的政策环境和市场环境,以实现资本市场的持续稳定健康发展,提高我国资本市场的整体水平和国际竞争力。

  在没有港股通之前,A股市场的外资投资者就是指QFII。

相关报道:

  并没有监管机构统计它们的收益率情况,但是由于可以从上市公司流通股股东的公告中查到他们的身影,所以也有办法根据他们的持股情况进行整体跟踪。

新基金11月募集规模大丰收 13只合计645亿份

  下表就是用这种方法统计的QFII历年投资收益率情况。

境外机构坚定看多07年A股市场 预GDP增9.7%

  风格彪悍,业绩靓丽,年化超过20%的模拟收益率,在所有类型的机构投资者中独树一帜,大杀四方。

股票型基金销售热得有点烫手 源自惊人回报

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800亿新基金忙建仓 历史最大分红潮出现

  下面这张图是QFII与沪深300的对比,可以看出,只有2006、2007两年大牛市它是跑输市场的,其他年份均取得了超额收益。

 

  说明两个问题:

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  (1)在大牛市中,想跑赢市场是非常困难的,最佳武器就是指数基金,啥也不是。(2)只要能够坚持长期跑赢市场,无论单年度是涨是跌,长期受益一定是相当丰厚的,这也是指数增强基金存在的意义。

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  有趣的是,QFII每次放松管制、额度放开都是在熊市中进行。比如2003年瑞银、野村成为首批QFII给了一点点额度,到了2005年8月,则一举将额度提升到100亿美元(当时上证指数1000点)。2008年金融危机中,监管部门又将这一额度提升到300亿美元。

  监管部门这么做一方面是想为惨淡的市场引入增量资金,另一方面则被股民唾骂是请洋大人进来高抛低吸割韭菜。这思想有毒啊~

  还好,在一行三会机构改革中,证监会得以保留,股民没有失去这一倾诉的对象。

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威尼斯wns.9778,  三、保险资金:其徐如林

  原保监会每年会公布保险行业的整体投资收益率情况,5%左右的历史平均值可能让你觉得弱爆了,但其实不然,这里面有些细节很重要。

  1、保险公司的钱都是从投保人那里收上来的,这笔钱无论如何不能亏。所以你看下表中的投资收益率,即使是2008年股灾,行业的整体收益率水平仍有1.9%。当然,这也和保险资金的相对稳定有关系。

  2.保险公司的配置,大部分是固定收益类资产,只有小部分是股票类资产,而且保险公司的很多投资都是通过公募基金投出去的,是基金公司的大金主。

  3、这么低的投资收益率赚不赚钱呢?当然赚啦,据统计,2017年寿险的平均成本在3.79-4.87之间,假设当年的投资收益率是平均水平5.77%,这样就差不多赚了1-2%的利差。不过现实中,这一利差收窄的风险还是蛮大的。

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  4、投资收益率直接影响保险行业的名声。

  2000年到2012年,我国保险市场主流产品是分红险,这就是投资类保险。业务人员销售分红险时,迫于业绩压力往往给出一个相对高的预期收益。比如做收益演示,理论上应该有高中低三档,但是他们通常会拿最高的那档给你演示,而且演示的周期越长,看到的财富增长数据就越惊人(复利啊,时间久了差1%不得了)。实际上这种投资类保险的收益是有可能浮动的,虽然大部分不会亏钱,但是赚多少要看保险公司的投资收益情况。

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