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每日点评:上证综指再度反弹,后续操作仍需谨慎威

2019-05-10 20:55栏目:集团财经

上周五,央行公布“逆周期因子”重出江湖,引在岸、离岸人民币大涨。本周一,离岸人民币(CNH)更是一度涨破了6.8大关,此后小幅走贬。受益于汇率回升,今日上证综指大涨1.89%,三大股指再度上扬,申万行业全线飘红。两市成交3232.8亿元,较上日基本持平。

市场:上证综指高开,创业板指低开。今日通信板块延续上周五的强势行情,继续发力上攻;沪指急跌后金融板块强力拉升,护盘痕迹明显。房屋租赁板块大涨成为市场焦点;而医药、农业股的杀跌使创业板指承压下挫;午后指数一度下探,创业板指跌超2%逼近1400点,但随后科技股风云再起,通信、计算机携手大涨,周期、消费板块也受感染翻身反击,三大股指策马狂奔全线上扬,创业板指抹去2%跌幅,上证综指无限逼近2700点;上涨个股大幅增加。截至收盘,两市共成交2647.43亿元,较上一交易日再度缩量。

    我们认为,今日的大涨仍旧是源于消息面的利好。央行介入外汇市场,有利于缓解人民币外流的压力。人民币汇率的止跌回升,一方面提振了市场信心,缓和了市场对于中国经济的担忧情绪,有利于人民币币值稳定。另一方面,央行的行为有力的回击了美国鹰派此前指责我国通过贬值方式来应对贸易战的言论,客观上有利于缓和双方贸易争端上的紧张情绪,表明我国负责任大国的态度。

    据中国证券报报道,8月20日上午,证监会召集部分券商宏观分析师和策略分析师举行闭门会议,了解市场看法。据悉,监管部门现场并未做任何表态。

威尼斯wns.9778,    从国统局的数据来看,目前的盈利性的行业仍旧集中于上游行业。自供给侧改革以来,随着上游僵尸企业的出清及环保限产的因素,上游原材料价格一路走高,增厚了上游产业的利润。但由于贸易战造成的外需不足、经济震荡造成的内需不振等因素,下游利润空间被挤压,因目前下游板块估值仍处高位,下游板块继续承压。

    此前我们提到,虽然目前市场多个板块的估值已经处于历史底部,破净股的数量也屡创新高,但在流动性未改善、信心未建立的情况下,市场自发式“出清”的时间可能还将拉长。同时,在“内忧外患”尚未有效解除的大环境下,难免会显著放大利空的冲击效应,加剧市场的调整幅度和波动频率。我们认为,此时监管层召集闭门会议,表明了目前市场的波动和下行已经引起了监管层的重视,或出台相应的政策来稳定市场的预期。

    考虑到政策全力维稳产生的托底效应,当前时点也不宜再过度悲观,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和投资者情绪的逐步修复。

    展望后市,我们认为市场情绪比我们预期的还要悲观一些,在流动性或政策端未有较大调整的情况下,自发式“出清”的时间可能还将拉长,建议投资者短期仍以稳健配置、防控风险为主,静待国内信用、财政政策的托底效应显现、外围贸易争端和地缘政治风险的缓和,再做更积极地打算。

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