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威尼斯wns.9778:日海通讯2017年业绩快报点评:业绩

2019-05-10 20:56栏目:集团财经

事件:公司公告2018年半年报,实现营收18.28亿元,同比增长79.8%;归母净利润0.49亿元,同比增长71.19%。同时预计前三季度净利润1.0-1.25亿元( 41.94-77.42%)。

公司发布2017年业绩快报:实现营收31.25亿元,同比增长15.47%,归母净利润1.04亿元,同比增长54.83%,符合三季报业绩预告中0.9~1.1亿元归母净利润的范围。

    点评:1、芯讯通并表 提效控费内生增长,业绩稳步前进。

威尼斯wns.9778,    提高管理效率,为加快发展做好准备。

    (1)2018H1分产品项看,物联网板块营收5.96亿元,毛利率11.86%,该部分大头营收由芯讯通和龙尚科技贡献,其中芯讯通于今年3月并表,本期贡献营收2.85亿元,龙尚于2017年11月并表,本期贡献营收3.30亿元,贡献净利润2132.6万元,实现扭亏为盈;传统的通信设备服务营收12.32亿元( 21.17%),毛利率21.31%(-0.7%),综合通信服务业务的营业收入大幅增加,主要是继去年通过收购日海通服小股东股权以及对日海通服的管理层进行调整,加强了综合服务业务的资源整合,提升业务质量及效率,在运营商总体资本开支下滑的大环境下实现逆势增长。

    公司业绩主要来源于传统通信基础设施销售和通信工程服务。在运营商资本开支低谷期,公司通过调整产品布局和业务模式,依旧保持了收入15% 的增长,预期在5G进入大规模建设期时,将有明显好转;此外,17年还有龙尚科技2个月的并表促进收入增长。公司净利润增速大幅好于收入增速,主要得益于增持日海通服股权比例26.9%,上升至95%,此外继续精简人员,提高管控效率,降低管理费用率和销售费用率。公司从管理架构和团队建设层面已做好准备,为全力发展物联网业务打好基础。

    (2)三费控制现成效:销售费用实现同比下滑11.29%,主要是调整了产品结构,销售费用率较低的综合通信服务业务和物联网模组业务收入占比提升;管理费用同比提升65.6%,但管理费用率略有下滑(下滑0.72pp);财务费用0.29亿元,同比提升,主要是采用现金收购增加了银行借款的利息支出。

    物联网业务持续发酵。

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