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6只FOF跑输基准 整体份额缩水四分之一

2019-05-10 20:57栏目:集团财经

  文|张雨娜

  根据一季报,首批6只公募FOF一季度净值均出现下跌,并跑输业绩基准。欠佳的净值表现也让各只FOF的份额明显减少,整体份额缩水四分之一。具体持仓上,各基金操作迥异,成长风格基金受到一定关注。

  上半年,FOF业绩不佳、规模缩水,90%的FOF基金净值破1,华尔街见闻统计发现,持仓过高是FOF基金最大的“死因”,“减少货基增加债基”成了FOF于上半年的救命稻草。而作为典型的舶来品,后市对它并不悲观。

  受各种因素影响,一季度大盘表现不佳,首批6只FOF净值亦均下跌,并跑输业绩比较基准。市场的弱势和较差的净值表现也使得FOF的整体份额出现较大缩水,6只FOF的总份额从上年末的129.70亿份降低至97.25亿份。其中,建信福泽安泰一季度份额缩水24.84%,海富通聚优精选份额减少27.58%,嘉实领航资产A和C分别缩水15.72%和40.48%,南方全天候策略A和C分别缩水19.06%和41.59%,华夏聚惠稳健A和C分别减少18.33%和42.63%,泰达宏利全能A和C分别减少26.35%和76.77%。

  随着基金二季报发布完毕,各类基金的投资细节和内在逻辑也浮出水面。去年销售大热的首批FOF(Fund of Funds,基金中的基金)再次成为关注焦点。九成浮亏、规模缩水的FOF,究竟马失前蹄何处?中国FOF的未来又会向何处去?

  具体持仓上,各基金风格迥异,成长风格基金受到一定关注。6只基金中唯一以全市场权益类基金投资为特色的海富通聚优精选仍坚持自己的风格,重点投资了嘉实优化红利、中欧价值发现等多只绩优权益类基金。嘉实领航调降了此前重仓的货基,权益部分持仓偏大盘低估值风格,对基金净值拖累较大。南方全天候同样大幅下调了前期重仓的货基,增加了偏债基金、偏股基金的配置比例,产品以南方基金产品为主,兼顾主动型基金和ETF基金。与此相反,建信福泽安泰1月底建仓完成后一直保持与基准相近的偏股基金仓位(20%左右),同时选择重仓建信内部货基。华夏聚惠稳健持仓灵活,春节前的下跌中将权益仓位一度提升至均衡水平上方,节前组合以白马蓝筹风格为主,偏向金融消费,春节后逐步切换向新兴成长风格,目前风格配置较为均衡。

  九成FOF基金跌破面值  

  

  上半年,受多重利空因素影响,中国资本市场出现股债分化行情。二季度,沪深 300指数下跌近 10%,创业板指下跌逾15%,均创下 2016 年一季度以来的最大跌幅。

责任编辑:陶然

  在这艰难背景下,FOF自然“苦不堪言”。据同花顺iFinD数据,剔除今年新成立的FOF产品,场内十只FOF基金中,上半年跌破面值的高达九席。这些产品年内净值无一出现涨幅。

  相对而言,华夏聚惠FOFA表现较佳;而曾被寄予厚望的海富通聚优精选表现较差。

  业内人士指出,FOF业绩不佳,主要是受A股市场表现拖累;相对而言,货基和债基的投资则成为FOF“救命稻草”。公募FOF需要切实提高大类资产配置的能力。

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  表1:FOF基金上半年业绩排行

  落后FOF归因:权益资产持仓过高

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  图片来源:同花顺iFinD

  成立于2017年7月的海富通聚优精选基金,是首批成立的FOF基金中唯一一只权益类FOF。曾被寄予厚望。

  但它在成立以来业绩走势却持续下滑。如上图所示,其净值在成立近一年以来仅有1个月净值破1 ,今年7月初净值跌破0.9。

  不过,二季度该基金净值增长率虽为-3.10%,同期业绩比较基准收益率为-6.56%。该金还是战胜了基准。

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