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整改打开新空间 理财基金时隔1年再被“接收”

2019-05-10 20:59栏目:集团财经

责任编辑:石秀珍 SF183

  目前,华安月月鑫、华安月安鑫已发布公告称根据基金合同和资管新规,在本次运作期到期后暂停下一期运作。

  记者从多家基金公司了解到,存量短期理财基金的整改主要有三种方案,一是转型为传统的摊余成本法货币基金,毕竟短期理财基金和摊余成本法货基收益特征上十分相似;二是与传统货币基金合并;三是转型为摊余成本法短期理财基金。

  去年10月,公募流动性新规出台,货币基金和短期理财等受到了较大的监管限制。同时,投资者短期的投资需求一直存在,短期理财债券基金承接了部分短期的投资需求,今年上半年规模增长明显。

  有公司已经上报新产品

  短期理财债基忙于转型

  基金公司跃跃欲试

  光大保德信基金认为,虽然理财基金终将转型,但是这7000亿元规模的资金仍然属于理财需求,风险特征没有发生本质变化,很难向权益市场转化,因此未来需要理财替代产品来承接这部分需求。除90天以上定期开放的理财基金外,货币基金或者短债基金也值得注意。

  整改打开新空间 理财基金时隔1年再被“接收”

  同时,此次整改要求还提出,短期理财债基应确保规模有序压缩递减,每半年需至少下降20%。盈米财富基金分析师陈思贤表示,尽管如此,普通投资者也不用过于担心,在转型或终止前,基金运行不受影响。同时,王艳莉还提示投资者,需多加关注基金具体的整改方案和相关整改流程计划,评估自身的投资目标和流动性要求,若判断整改之后不再适合自身,在本期运作到期之后可以申请赎回。

  除了有公司上报新型产品,存量短期理财基金的整改工作也有序开展。固定组合类即业内称作“华安模式”的理财基金首先调整。上周,华安基金旗下两只短期理财基金发布公告,将在当前运作期到期后暂停下一运作期的运作,不再接受申购申请。暂停运作后,基金管理人将根据监管要求和实际情况,决定后继运作的安排。据了解,所谓“华安模式”基金按照合同规定的运作期封闭滚动运作,投资者在每个运作期结束后才能申购赎回。

  业内人士认为,短期理财债基在转型或终止前不影响基金运作,无需过于担心。另外,各类产品为承接这部分流出的短期资金,未来的争夺战可能更加激烈,投资者可在货币基金、90天以上定期开放的理财基金、短债基金等产品中按需选择。

  一位债券基金经理认为,固定组合类短期理财债券基金若是沿用摊余成本法,需要将封闭期延长至90天以上,这与定开债券基金非常相似,面向零售客户的定开债券基金在开放期容易受资金大进大出影响,不利于流动性管理,这类定开债基规模很难增长。相比之下,机构定制的定开债基在流动性管理上相对更好。转型后的短期理财债券基金可能仍要以机构客户为主。

  若从货币基金、90天以上定期开放的理财基金和短债基金三者中进行甄选,陈思贤表示,就其各自的底层资产来看,由于未来固定组合类理财债券基金都需要将80%以上资产投资于债券,收益将和债市行情相关性较大,弹性也较大,但风险肯定高于货币基金。至于流动性方面,货币基金、短债基金、固定组合类理财债券基金流动性肯定是递减的。从投资者角度来看,他认为,这些产品都是值得选择的短期投资工具,具体还是要与自身需求匹配。

  还有基金公司仍在犹豫。封闭期较长的产品更考验基金公司的品牌、营销能力,基金发行压力较大。

  不过,随着理财债券基金整改要求落地,未来短期理财债基也将进入转型。据部分基金公司透露,未来短期理财债基将具体分为固定组合类理财债券基金和短期理财债券基金两种,两种基金都需要将80%以上资产需投资于债券。

  一位基金公司人士表示,过去一年,短期理财型基金暂停审批,近期相关整改方案落地,这类产品重启审批,不过具体情况还有待确认。

  对于这类“新型”产品的投资价值,王艳莉认为,其债券资产投资比例较大,收益水平将高于货基,利率风险和信用风险也相对更高,资金安全性降低,但投资期限需要增加到一年以上,有利于保持基金运行规模相对稳定和基金管理人运作,但其流动性限制增大,风险也相应提升。

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