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内蒙一机:收到预付货款大幅增加,归母净利与现金

2019-05-10 21:01栏目:集团财经

事件:公司半年报发布,归母净利同比 47%,经营性现金流同比 247%

事件:中铁总未来三年货运列车采购超千亿,公司铁路货车业务增长可期

    8月30日晚公司发布半年报,18H1营收50.82亿元,同比 10.91%,归母净利润2.89亿元,同比 47.28%,经营性现金流20.30亿元,同比大增246.75%。此外,公司存货21.83亿元,同比 32.80%,主要由报告期在产品未完工交付数量增加所致,预收款项52.53亿元,同比 58.70%,主要由报告期收到军方预付货款大幅增加所致。上半年公司基本面出现较大改善,盈利能力与现金流质量出现显著提升,全年业绩亦可期。

    据7月27日财新网消息,中铁总透露,为配合三年货运增量行动,中铁总计划未来三年新购置货车(货运列车车厢)21.6万辆、机车(火车头)3756台,预计采购金额将超千亿元。过去5年,中铁总货车采购量总计12.55万辆,机车招标量不到2000台,这意味着未来3年货车和机车采购量将是过去5年总量的近2倍。公司旗下全资子公司包头北方创业主营铁路车辆业务,2017年实现营收11亿元,净利润0.36亿元,预计公司该板块业务将受益中铁总采购量的增加,有望成为公司新的业绩增厚点。

    中铁总未来三年货运列车采购超千亿,公司铁路货车业务增长可期

    收入前瞻指标大增,现金流前瞻指标稳健,铁总军方交付高峰已至

    据7月27日财新网消息,中铁总透露,为配合三年货运增量行动,中铁总计划未来三年新购置货车(货运列车车厢)21.6万辆、机车(火车头)3756台,预计采购金额将超千亿元。过去5年,中铁总货车采购量总计12.55万辆,机车招标量不到2000台,这意味着未来3年货车和机车采购量将是过去5年总量的近2倍。公司全资子公司包头北方创业主营铁路车辆业务,2017年营收11亿元,净利润0.36亿元,预计该板块望成新的业绩增厚点。

    4月28日发布一季报,Q1营收15.35亿元,同比 0.35%,与去年同期基本持平,但其他能够代表未来业绩指标的会计项目均出现显著增长:预收账款52.43亿元,同比大增220.27%,,这预示着产品订单预付款的大量增加,随着后续产品的交付业绩有望进一步增长;存货19.49亿元,同比 69.95%,可见公司已为后续产品的生产交付做产能准备;预付款项17.60亿元,同比大增362.74%;经营性现金流净额12.11亿元,同比 84.67%。

    收入前瞻指标大增,现金流前瞻指标稳健,铁总军方交付高峰已至

    为了进一步分析这些指标对公司未来业绩的影响,我们设计了两个前瞻指标,其中前瞻指标A=营业收入 预收账款 存货 预付账款,该指标代表了公司未来的收入变动趋势;前瞻指标B=应收账款 应收票据 经营性现金流量净额,该指标代表了公司未来的现金流变动趋势。2018一季度,指标A总量为104.88亿元,同比大增123.41%;指标B总量为28.06亿元,同比 3.04%,整体保持稳健。从两大前瞻性指标的变动可以看出,2018上半年或将进入订单放量的高景气阶段,中铁总与陆军装备采购的高景气周期拐点,2018年装备采购高峰将再度延续。

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