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利润消减百亿 合资车企“两税”风波

2019-10-29 21:45栏目:汽车销售

在一系列刺激汽车消费政策即将陆续退出的背景下,合资企业又遭遇“横祸”——日前,国务院正式发布了《国务院关于统一内外资企业和个人城市维护建设税和教育费附加制度的通知》(以下简称 《通知》),《通知》要求自2010年12月1日起,对外商投资企业 、外国企业及外籍个人征收1%~7%的城市维护建设税及3%的教育费附加。

一个月前,中国开始正式对外商投资企业、外国企业及外籍个人征收1%-7%的城市维护建设税及3%的教育费附加(下称“两税”)。两税的征收宣布中国境内的内外资企业税制彻底统一。

西南证券汽车分析师刘锋表示:“两税征收之后,对于外资汽车企业在中国大量设立的合资企业来说,意味着将不再享受超国民待遇,他们明年的业绩肯定会受到比较大的影响;而在各种刺激政策即将退出的情况下,失去了税收保护伞的合资车企在明年将会面临真正的竞争!”

对于合资企业占据绝对主力的汽车行业而言,两税在2010年底的推出也让车企董事会里的争吵比往年更为激烈,车企高层们在2011年目标利润和投资计划的制定上十分纠结。而国际投行关于中国合资车企利润将由此“损失”至少数亿元的评估进一步火上浇油,汽车上市公司股价一夜齐跌。据不完全统计,仅排名前十的合资车企,因此每年增加的税负就将超过百亿元。

“实际上,除了有增加税收的考虑之外,国家向合资企业征收城市维护建设税和教育费附加,另外一个重要目的就是要降低合资车企的扩张冲动,进而给自主品牌争取到更多的发展空间。”一位不愿具名的汽车行业证券分析师表示,增加税负之后,合资企业的发展重心势必将往缩减开支、降低生产成本方面进行转移。

但来自业界和政府的分析都指出,两税的影响不会很大,并且将被很快消化掉。从政府层面来说,两税政策统一的主要目的并不在于税收的增加,提升外资引入的技术含量和促使产业结构升级才是真正的题中之义。

“对于合资车企而言,没有别的选择威尼斯wns.9778,!”刘锋说:“他们必须降低生产成本和运营成本、加速在中国二、三线城市的布局,在寻找机会实现更多车型的国产化的同时,他们还需要将国外的服务标准真正导入中国市场,只有这样才能够抵消税收增加对企业利润的影响。”

而在企业层面,一场“利润补漏工程”即将以“润物细无声”的方式展开。如何降低成本、保证企业利润率,已经成为合资车企董事会里的重要议题。用广汽集团董事长张房有的话讲,要通过“提升经营活动来化解税费变化带来的压力”。

董事会里的争吵

2010年大幅盈利带来的喜悦还没来得及完全消化,某合资车企董事会里的气氛突然间又变得有些紧张起来。

一位合资企业老总悄悄吐露烦恼,为了新一年的利润指标,董事会发生了争吵。其中,2010年12月开始实行的两税制度,令他“鸭梨”很大。

引起董事们争吵的两税政策正是两个月前发布的《国务院关于统一内外资企业和个人城市维护建设税和教育费附加制度的通知》。

按照现有税收体制,作为附加税种,城市维护建设税和教育费附加以增值税、消费税、营业税等主税实际缴纳额为计征依据。其中,城市维护建设税根据纳税人所在地分别按7%、5%、1%三档税率征收(市区为7%,县、镇为5%,其他地区为1%),教育费附加目前统一按3%的比率征收。

简单而言,各合资车企需在原税费基础上增加4%-10%的支出。对于年收入上百亿,且习惯了特殊待遇的合资企业而言,这些本来就该交的基本税负将动辄支出数亿元,其在中国的丰厚利润将面临打折。

尽管汽车业内人士和企业投资咨询者都认为,此次税制变革对合资企业的影响不会如2007年的所得税“两税合一”那么明显,但对于在金融危机中折戟欧美,转而不断强调中国区利润提升的跨国车企而言,这确实又是一个不小的打击。

而更深远的影响已经在董事会里发芽。上述车企老总坦陈,去年利润完成情况非常好,股东们认为2011年利润完全应该更上一层楼,但管理层考虑到“两税”增加等因素,普遍感到压力很大。因此,在确定2011年的利润目标时,就显得很纠结。

类似的争吵,并不只发生在一家企业的董事会里。

知名投行摩根大通随后发布的一份报告进一步加剧了市场的恐慌。报告称,两税政策将给合资车企2011年的盈利带来7%至17%的负面影响。与此同时,摩根大通下调了多家汽车股的目标价。

根据相关税率,摩根大通估算,2011年广汽集团旗下合资公司新增总税负将达15.78亿元,东风集团和华晨集团则将增加17.77亿元和6.78亿元。

将新政影响具体拆分到各集团旗下子公司,预计新增支出也将令人头疼。以广州的三家日系车企为例,在金融危机最严重时的2008年,广本、广丰的纳税额就达到59.59亿元和41.67亿元,东风日产当年纳税41.5亿元。此后两年,整个行业发展更为迅猛。可想而知,在两税政策实行后,全行业预计新增支出将达数百亿。

新政带来的影响,首先在资本市场上获得了“积极”回应。

自2010年11月以来,广汽、东风等汽车股在港股市场急速下跌。其中,广汽集团跌幅深达约34%,东风集团跌幅相似,而华晨集团则跌幅深达39%。在A股市场,东风汽车同期跌幅也达到26%。

摩根大通等机构也随即给予汽车股减持、卖出等评级信号。招商证券汽车业分析师汪刘胜将两税调整列为导致“最近汽车股跌得多”的重要因素。

一个重要的大背景是,目前中国的汽车制造业一直是高税产业。2010年8月发布的《国务院国资委2009年回顾》显示,中国近年来国家税收出现了超常增长。而在高税负行业的名单中,汽车制造业位居前列。

合资车企的新一轮“成本战”

对于多家将中国市场视为“利润奶牛”的跨国公司而言,在“超国民待遇”被取消后,如何想尽办法弥补“两税”征收后给企业利润带来的损失,是2011年考验跨国公司高层管理智慧的现实难题。

行业投资人士指出,对于合资车企而言,“增加的两税肯定没法规避,但对利润的影响程度各有不同。”对于目前在中国利润率最高的德系车而言,压缩成本将成为化解税负的一个途径,但对于在成本上已经压缩得很低的日系品牌的合资企业而言,如何补漏这部分利润将是一个长期课题。

“具体数据我目前还无法给出,但是对企业盈利肯定会产生影响。”丰田中国的内部人士在接受记者采访时坦承,丰田将通过逐步削减在华公司的运营成本等方式,来内部消化因“两税”征收造成的利润损失。据该人士披露,在2010年10月中旬国务院发布有关《通知》的第一时间,丰田中国财务部就下发了类似“盈利风险”的通告,要求丰田中国及其在华所有合资公司谨慎应对加征“两税”带来的挑战。

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